贵阳银行定增再次生变撤回申请并重新申报

一波三折,贵阳银行定增再次生变。

7月20日晚,贵阳银行公告称,决定向中国证监会申请撤回非公开发行A股股票申请文件,并将在修改和调整方案后尽快向中国证监会重新递交非公开发行的申请材料。其与原8名定增对象的协议也终止。

二次修订的定增方案在定价基准日、定价原则、发行对象及认购情况、限售期等方面均作了调整。

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“此次参与蚂蚁IPO战略配售的新发基金,在投资决策及销售运作中遵守监管规定,独立运作。作为相关基金销售渠道之一,蚂蚁并不承销自身的上市,基金投资方向由基金经理自行决策,参与蚂蚁集团IPO战略配售最高比例不得超过自身募集资金的10%。”

早在2016年8月6日,同样是在西昌卫星发射中心,中国卫星移动通信系统首发星——天通一号01星就是由长征三号乙火箭送入太空。因此,这次发射任务也是时隔四年后,长征三号乙火箭与天通一号卫星的再度携手。

“盈利”是一种事实描述、状态描述,如果一个组织或者一项活动(主要是经济活动)的产出是大于投入的,就可以说它是盈利的。而“营利”是一种目的描述、价值描述,即把获得盈余作为组织目标。

同时,厦门国贸公告称终止此次参与认购贵阳银行非公开发行A股股票事项。

另一方面,并非所有营利法人都是非公益性的,营利法人也可以是公益性的。比如《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》把国有企业分为商业类和公益类,公益类国有企业以保障民生、服务社会、提供公共产品和服务为主要目标。

普惠性现在还不是一个法律概念,有关政策文件中使用此概念,主要是指普惠性学前教育。目前的学前教育政策往往把普惠性和非营利性挂钩,实践中一些幼儿园特别是农村幼儿园虽然是营利性的,但其服务对象为困难群体,收费也较低,公平、可及,将其排斥在普惠性政策之外,不利于吸引社会力量举办此类幼儿园,进而可能影响学前教育供给水平。

天通一号02星发射成功 拍摄:郭文彬

发行对象方面,调整后的方案尚未确定发行对象,贵阳银行将在获得证监会核准批文后,按照相关规定,由股东大会授权公司董事会或董事会授权人士与主承销商根据申购报价的情况,遵照价格优先的原则确定发行对象。

而对于是否存在利益冲突,蚂蚁集团发言人表示,相关基金公司、蚂蚁集团均进行了充分的披露。

孟可认为,“这些足以说明蚂蚁战配基金已经满足了公平原则,避免了利益冲突。”

我们长期以来认为非公即私。事实上,在私人和政府之间还有一个“社会”。非营利性民办学校既不是个人的,也不是政府的,而是属于它自己或者说是属于社会的。《条例草案》规定了无举办者办学的情况,进一步说明了非营利性民办学校作为社会公共组织的性质。

公募基金作为战略配售投资人有先例可循,如2019年开始的科创板战略配售基金。公募基金参与战略配售,和其他战略配售机构的要求一样,比如需要持有配售股票锁定一年,交易过程也得一样。同时,公募基金参与的是战略配售而非询价,交易价格也是公平价格。

蚂蚁销售战配基金是否存利益冲突?

作为中国单一型号发射次数最多的火箭,长三甲系列火箭(含长征三号甲、长征三号乙、长征三号丙3型火箭)的表现愈加成熟稳定。与此同时,试验队也在持续推进火箭可靠性与运载能力双提升工作。

(作者单位:中国人民大学教育学院)

天通一号02星发射成功 拍摄:郭文彬

2016年《民办教育促进法》修订的核心问题是分类管理,即将民办学校分为营利性和非营利性两类,分别采取不同的管理政策。

营利性和非营利性是规定法人属性的,普惠性与非普惠性是规定服务定位的。

据介绍,天通一号卫星移动通信系统是中国自主研制建设的卫星移动通信系统,也是中国空间信息基础设施的重要组成部分。此次发射的天通一号02星基于东方红四号卫星平台研制,核心部组件均已实现自主可控,关键技术均拥有自主知识产权。

“返还”意味着学校财产中出资的部分属于出资人,而“补偿”则意味着学校的财产不属于出资人,学校解散时综合考量出资、办学成效和办学结余等情况,对出资人给予一定补偿或奖励。1997年《社会力量办学条例》使用了“返还或者折价返还”的概念,但不能据此得出举办者对学校全部财产拥有所有权的结论。2016年修订前,《民办教育促进法》对剩余财产只是规定了“按照有关法律、行政法规的规定处理”,但并没有专门法律法规对此作出规定。如果按照《民办非企业单位登记管理暂行条例》和财政部发布的《民间非营利性组织会计制度》,学校终止时出资人不能主张剩余财产的返还。2016年修订的《民办教育促进法》规定,现有民办学校选择登记为非营利性的可获得补偿和奖励。在适用“返还”还是“补偿”问题上,《民办教育促进法》修订前后一以贯之。

目前,贵阳银行股价8.01元,今年以来下跌逾16%。总市值258亿元,市盈率4.3倍,市净率0.74倍。

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天通一号02星发射成功 拍摄:郭文彬

这种观点混淆了教育产品与教育服务享用者的概念。学校的产品是教育服务,学生是服务享用者,甚至在某些教育类型中是消费者。教育服务(义务教育和特殊类型教育除外)可以由国家提供、社会组织提供,也可以由营利性机构提供,教育服务的生产方式不能决定教育服务的性质。

区分营利性和非营利性的关键不在于是否盈利,而在于盈利能否分配,这一原则从基本法上即2017年颁布的《民法总则》中得到确认,新颁布的《民法典》亦作出规定。非营利性民办学校也可能会有盈利(办学结余),营利性民办学校也可能没有盈利,2016年修订的《民办教育促进法》已对此作出了清晰的规定。

实践中有一种观点认为,选择营利性办学的,补缴土地出让金、缴纳税费等之后,剩下都返还出资人。这种观点也是对法律的误解。选择营利性,出资人获得的实质上也是补偿和奖励,缴纳税费、补偿和奖励出资人后,剩下的是原民办学校的办学积累,应为学校法人而非出资人所有。当然,补多少、奖多少,要根据学校具体办学情况、出资情况来决定,法律不禁止大部分甚至全部奖励出资人,但其性质不是返还。

上海哲奔咨询公司(Z-Ben)董事总经理彼得•亚历山大在接受英国《金融时报》采访时认为,蚂蚁这一安排并未违反任何金融监管规定。(完)

专家表示,一体化成形的方式免除了箱底大量的焊缝X光检测和逐条焊缝内压试验考核复杂流程,大幅缩短了成形焊接时间、检测考核时间,缩短贮箱箱底50%的制造周期,同时降低检验成本,更有效提高产品可靠性。

本次任务,试验队伍对火箭的三级发动机预冷程序进行优化,研究小流量预冷对发动机的冷却效果,在减少大流量预冷时间的同时,增加小流量预冷时间。通过调整两种预冷模式的时间配比,减少推进剂的消耗,为后续运载能力提升打下基础。优化后的预冷程序正式应用时,可以提高10公斤的运载能力。

《民办教育促进法》一直用的是出资的概念,而不是投资的概念,这是一个非常关键的区别。

运载能力提升10公斤

在当前学前教育资源紧缺的情况下,可考虑政府通过购买服务等方式,委托部分优质营利性幼儿园提供普惠性服务。当然,要建立评价和监督机制,保证服务质量。

长征三号乙火箭由中国航天科技集团有限公司所属中国运载火箭技术研究院抓总研制。此次任务并非长征三号乙火箭与天通一号卫星的首次合作。

本发长征三号乙火箭首次应用了2.25米直径整体旋压成形的贮箱箱底。贮箱箱底由一块金属板材整体旋压而成,一体化成形的方式颠覆了“1个顶盖+6个瓜瓣+7条焊缝”的传统设计和制造模式。

关于“战略投资者”的相关要求,证监会的《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》中做了明确规定,“战略投资者是指具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源,与上市公司谋求双方协调互补的长期共同战略利益,愿意长期持有上市公司较大比例股份,愿意并且有能力认真履行相应职责,委派董事实际参与公司治理,提升上市公司治理水平,帮助上市公司显著提高公司质量和内在价值,具有良好诚信记录,最近三年未受到证监会行政处罚或被追究刑事责任的投资者。”

7月20日,贵阳银行再次修改定增方案,决定向中国证监会申请撤回非公开发行A股股票申请文件,并将在修改和调整方案后尽快向中国证监会重新递交非公开发行的申请材料。

“避免利益冲突还有一个重要要求是充分披露”。职业投资人毋建峰表示,无论是蚂蚁集团的战略配售或是蚂蚁代销基金,均在招股说明书、基金公告等法律文件中向公众进行了完整公开披露,充分揭示了战略配售、基金代销的信息。

学校终止时如何处置剩余财产,是“返还”还是“补偿”?这两个概念是有本质区别的。

通过对上述法律概念的分析可知,2016年修订的《民办教育促进法》并没有减损和剥夺出资人或举办者的权益,而是为其权益提供了法律保障。《条例草案》在新修订的《民办教育促进法》基础上进一步照顾了举办者和出资人的权益和诉求,规定了现有民办学校举办者和出资人可以通过转让举办权的方式,不待学校终止即可实现获得补偿和奖励的权益;规定了举办者在遵循公开、公平、公允原则的前提下,可以和学校进行关联教育,并获得合法收益等。当然,草案能否最终成为定案,还有待时间检验。

很多人认为,学校的“产品”是学生,学生(毕业生)不能由一个营利性的组织来“生产”,因此反对出现营利性学校。

当然,由于教育(特别是学历教育)活动的长期性、复杂性,教育评价的滞后性、模糊性,教育对象的自觉性、发展性以及教育权益损害的难救济性,决定了学历教育机构的主体是非营利性的,而营利性教育机构主要体现在职业关联性较强或非学历教育的领域。随着教育的发展,营利性教育机构将在知识性教育资源供给方面发挥越来越重要的作用。

有人反对民办学校分类管理,认为民办学校不能营利就无法获得收入、实现发展。其实这混淆了营利和盈利的概念。

根据公告,除了支付宝代销之外,基金公司也同样提供直销渠道,且封闭期满后,基金公司同样有权增加基金销售渠道。

资深金融分析师孟可认为,避免“利益冲突”的核心原则是公平,要求交易过程、交易价格等均是公平的,而蚂蚁战配基金符合这一原则。

在2016年《民办教育促进法》修订前,出资人所获合理回报的性质是奖励而不是利润,在立法技术上也把合理回报的规定放在“扶持与奖励”这一章。

教育本质上都是培养人,教育的公益性源自其具有正的外部性,公益性是教育活动的天然属性,是由教育自身的性质和功能决定的。《条例草案》规定教育行政部门建立民办幼儿园、中小学专任教师劳动聘任合同备案制度,建立统一档案,记录教师的教龄、工龄,统一管理、平等对待,这里没有区分公办和民办,没有区分营利性和非营利性,其立法理念也源于对教育事业公益性的认识。

贵阳银行称,经公司及中介机构充分论证,本次非公开发行董事会决议确定的认购对象对于本公司而言不满足上述监管要求关于战略投资者的相关要求。

——基金销售渠道之一,并不承销自身的上市

分类管理后,现有民办学校(指2016年修订的《民办教育促进法》实施前设立的民办学校,下同)选择登记为非营利性民办学校,学校财产并不会收归国有,而是作为学校法人财产由学校法人所有和管理使用,学校终止时剩余财产继续用于其他非营利性学校办学。学校的举办者除了不再获取合理回报以外,仍然享有举办权,这种举办权主要是基于章程的管理权。

一方面,并非所有非营利法人都是公益性的。非营利法人包括事业单位法人、公益性社会团体法人、互益性社会团体法人、捐助法人等,其中互益性社会团体法人就不具有公益性,它的设立目的是为了会员的共同利益。

与以往不同,执行本次任务的长征三号乙火箭通过两项技术改进,有效提升了火箭的可靠性和运载能力。

公告表示,3月20日中国证监会发布《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》,对上市公司非公开发行股票引入的战略投资者提出一系列具体要求。

2016年修订的《民办教育促进法》公布前,教育法律法规没有承认对教育的投资行为,而且明确任何组织和个人不得以营利性为目的举办学校和其他教育机构。2016年修订的《民办教育促进法》实施后,出资人对营利性民办学校的出资可以视为投资,据此分配办学结余,并在学校终止时分配剩余资产。在举办非营利性民办学校的情况下,出资人的出资实际上就是一种捐资。

对于影响IPO的传闻,“任何关于时间表的猜测都没有事实依据。”蚂蚁集团发言人第一时间予以了否认,蚂蚁集团的上市审批进程取得稳步进展。

此外还要满足两个条件:一是能够给上市公司带来国际国内领先的核心技术资源,显著增强上市公司的核心竞争力和创新能力,带动上市公司的产业技术升级,显著提升上市公司的盈利能力;二是能够给上市公司带来国际国内领先的市场、渠道、品牌等战略性资源,大幅促进上市公司市场拓展,推动实现上市公司销售业绩大幅提升。

今年1月20日,贵阳银行在第四届董事会2020年度第一次临时会议上,该行拟向特定对象非公开发行A股股票,发行股数不超过5亿股,募集资金总额不超过45亿元,本次非公开发行对象共8名,分别为厦门国贸(600755,股吧)、贵阳市国资、贵阳投资控股、贵阳工商产投、贵州乌江能源、贵阳市城市发展投资(集团)、百年资管以及太平洋(601099,股吧)资管。

限售期方面,由之前的发行对象认购本次发行的股票自发行结束之日起“18 个月内不得转让”调整为“自发行结束之日起六个月内不得转让”。

普惠性强调教育的可及性,即能为最多数民众所享有,与机构法人属性没有直接关联。非营利性不一定是普惠的,如美国很多私立大学学费很高,不能普遍惠及社会群体,但它是非营利性的。营利的也不一定是不普惠的,许多营利性机构提供了如水、暖、公交等基本公共服务,普遍惠及了社会群体。

反对《民办教育促进法》修改的另一个重要观点是“充公论”或“国有论”。这种观点认为,民办学校分类管理后,如果选择营利性,成本太高活不下去,相当于“等死”;选择非营利性意味着捐赠,就是一种“充公”。

3月2日,贵阳银行对该定增方案进行了第一次调整。3月31日,该行收到中国证监会的行政许可申请受理单。4月24日证监会出具《行政许可审查一次反馈意见通知书》。5月20日,贵阳银行公告称,由于整体回复工作量较大,预计无法在30日内向中国证监会提交反馈意见的书面回复。因此已向证监会申请延期至7月23日前回复。

贵阳银行一季度实现营业收入41.48亿元,同比增长17.44%;实现归母净利润15.06亿元,同比增长15.49%。

贵阳银行方面在公告中表示,公司各项业务经营正常,撤回本次非公开发行 A 股股票申请文件并重新申报,是在综合考虑最新监管要求、资本市场环境并结合公司实际情况提出的,不会对公司正常经营与持续稳定发展造成重大影响,不会损害公司及股东、特别是中小股东的利益。

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发行对象、限售期等方面有所调整

公告显示,调整后的定增方案,定价基准日为非公开发行的发行期首日。发行价格原则保持不变,仍为不低于本次非公开发行的定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%(定价基准日前20个交易日A股股票交易均价=定价基准日前20个交易日A股股票交易总额/定价基准日前20个交易日A股股票交易总量)与本次发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产值的较高者。

“按此计算,5只战配基金600亿规模,即使顶格10%认购蚂蚁集团股票,涉及的蚂蚁战配资金也只有60亿。这对于蚂蚁目前近2400亿的上市融资总盘子来说,几乎没有影响。”蚂蚁集团发言人称。

此番长征三号乙火箭再立新功,将天通一号02星精准送入预定轨道。未来,天通一号02星将为中国及周边、中东、非洲等相关地区,以及太平洋、印度洋大部分海域的用户提供全天候、全天时、稳定可靠移动通信服务,支持话音、短信息和数据业务。(完)

箱底是目前火箭贮箱中结构最复杂、制造难度最大、生产周期最长的产品,以整体化制造替代传统的拼焊方式,将大幅提升产品的精度和可靠性。

此前贵阳银行收到证监会《行政许可项目审查一次反馈意见通知书》,表示“整体回复工作量较大,预计无法在30日内向证监会提交反馈意见,已向证监会申请延期至7月23日前回复”,一度引发市场对其定增延迟的猜疑。

根据《民法典》,非营利法人与营利法人的根本区别在于能否向出资人、设立人或者会员分配所取得利润。是否具有营利性,与是否具有公益性,没有必然联系。

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